江苏无缝钢管-钢市“寒流”侵袭 矿价跌幅有限

中国钢铁业淡季再遭"寒流"袭击，国内外钢材需求双双下滑，且趋势还在蔓延，更为不妙的是，对外依赖度高达六成的铁矿石价格未来估计仍是"高高在上"，高成本及低需求两头挤压，中国钢企前景不容乐观。

针对最近出现的钢价小幅反弹，业内人士指出，是之前暴跌行情的一轮修正，目前来看，钢材需求在年内不太可能改善，且可能持续到明年整个上半年，产能过剩阴影笼罩之下，钢价反弹难以持久。

"(钢材需求整体不是很理想，下游企业的开工率也不是很好，建筑业需求下滑这段时间比较明显，可以说，现在看来几乎没有哪个下游行业需求不错。"有业内人士称。

从今年9月份开始，螺纹钢、线材等主要建筑钢材价格连续出现小幅下跌，进入10月份，钢价一度出现每吨几百甚至上千元的"暴跌";最新数据显示，11月全国粗钢日产已降至年内新低，不过最近钢价出现小幅回升，小钢厂的复产率正在提升，或将刺激未来粗钢产量自低位回升。

对此，他认为，前期略有缓解的产能过剩压力将继续发酵，钢市基本面改善乏力。

需求虽然趋淡，但钢企要在成本方面获得更多空间也不现实，铁矿石价格并不会大幅下降。

渣打银行金属分析师朱慧认为，考虑到新建矿山的投产期、海运市场还不会明显放松以及三大矿商的垄断地位，铁矿石市场不会出现剧烈的过剩，价格很难暴跌，而是"以价格震荡为主，往上往下的幅度都不大"。

"大家有个互相博弈的过程，但相对而言钢厂还是处于弱势，因为它对需求没有控制力。"她称。

因中国钢企减产，国际铁矿石现货价自9月以来挫跌，至10月底跌至22个月新低的每吨117美元以下，但此後开始一路震荡反弹，目前品味为62%的现货矿最新报价为每吨147美元。

但相较于2009年、2010年的中国进口铁矿石均价每吨79.8美元和128美元而言，目前的矿价仍可谓"不能承受之痛"。据中钢协数据，中国前9月进口铁矿石平均到岸价为166美元/吨，同比升35%，中国为此多支出外汇219.94亿美元。

业内分析师则强调，明年中国钢厂的销售利润率估计在3.5%左右，期望到5%以上是"不可能的"。

中国最大钢厂之一的宝山钢铁高层此前就指出，中国钢铁企业面临的经营压力不在需求，而在于产能过剩下的成本高企。9月份纳入钢协统计的77家大中型钢厂利润仅78.99亿元人民币，环比下降6.59%，销售收入利润率仅2.53%。

淡季再遭"寒流"袭击

一般而言，每年的12月至2月份是钢材消费的淡季，但今年是淡季再遭"寒流"，由于国内房地产和铁路等基建投资放缓，以及欧债危机的影响，这一波寒流很可能至少持续至明年上半年。

"10月下旬开始(钢价跌得比较厉害，目前来看没有特别好的利好消息，需求和资金面都比较紧，房地产和铁路方面的很多工程都停了，影响还比较大的，"骏时钢铁涂镀产品负责人陈亚亮表示。

业内分析师并预计，今年钢材需求估计将增长6-7%，这一增幅比年初的预计要下降不少，主要是因为宏观经济政策影响以及外需受挫造成的。

对于明年的钢材消费前景，分析师认为较今年会有所增长，但增速将很有限。因为即使中国经济增速下滑，但明年至少800万套保障房、汽车和家电等领域的消费仍将对钢材需求提供支撑。

但房地产投资前景并不向好，其在基础设施板块中的钢材消费量超过了半壁江山，朱慧指出，房地产前景不够明朗，并且现在库存量大，销售下降的状况将会令明年住宅项目的开工期延後。

"(但如果房地产放松或者货币政策放松，将会是很大的利好。"她称。

钢价的前景也不是特别乐观，"钢材行情挺纠结，价格最近虽然上来一些，但没有需求支撑，往下跌也跌不了多少，成本在哪儿。"上述人士认为。

"现在钢市是拉锯战，虽然跌幅不如2008年，但钢厂日子更难过，钢厂将不得不面临更长的调整周期。"徐向春称。

矿价120美元附近支撑强劲

作为全球最大的铁矿石消费国，中国的钢材消费下滑自然减少了对铁矿石的需求，无论是矿石供需，还是海运市场，供需形势目前正从供不应求向供需基本平衡的方向转变，但要期望矿价大幅下降并不现实。

"(铁矿石供需形势已经发生了变化，但不是急剧的变化。"分析师称，这会是个相当长的过程。

朱慧则指出，当前处于超跌反弹周期中的铁矿石价格上升空间非常有限，估计将在每吨150美元遇到强压，但要期望矿石价格跌落100美元以下的可能性很小。

"矿山对供应的控制能力要比钢厂对需求的控制能力要强得多得多，如果前景不好，矿山可以选择放弃或者放慢矿山项目，或者减产来支持价格，所以还得考虑垄断性对价格带来的支撑。"她称。

控制海运贸易量约七成的三大矿商淡水河谷、必和必拓和力拓显然可以博取更多垄断收益。

分析师亦称，尽管国内铁矿石及三大矿山产量继续稳步增长，但绝对增量不是特别大，一些国际矿山新增产能集中释放期将出现2012年末及以后。

分析师普遍认为，矿价年内涨幅有限，明年铁矿石价格将前低後高，随着经济形势的日渐明朗，下半年有望冲高至180美元左右。

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