无锡铝管-利率下调 钢材市场价格回升或仍需时日

5日晚间，中国央行宣布非对称下调金融机构存贷款基准利率，这是一个月内的第二次下调，显示国内货币政策宽松步伐明显加快。与此同时，欧央行也宣布下调利率，英央行则扩大了量化宽松的规模。全球经济迎来一波集中利好的释放，国内钢材市场运行环境有望好转，价格跌势有望得到缓解，但价格真正回升可能仍需其他条件支持。

此次国内外央行一致宽松，短期将明显提振市场信心，对钢材价格形成一定支撑，价格跌势有所缓解。但货币政策宽松力度的加大，也从另一方面显示了当前经济运行状况的严峻。

由于今年国内下调了GDP增长目标，市场对经济运行预期大大降低，加上钢铁产能过剩明显，钢材市场价格对政策表现已较为麻木。此前国内央行在5月中旬下调存款准备金率，并在6月初下调基准利率，都未能带动钢材市场价格出现反弹。

更为严峻的是，市场普遍面临高库存的压力。国内钢材市场社会库存在6月底全面回升，目前正值7月高温时期，国内钢材下游施工受到影响，即使是利率下调刺激投资恢复，但受制于天气因素，短期也难得到体现。同时，钢材下游的制造业也面临产成品库存消耗的压力，国内6月PMI数据显示，制造业产成品库存依然在上升。

此外，作为产能过剩，以及经济增长下行影响最直接的周期性行业，利率下调后，钢材行业仍然很难得到资金的青睐，贷款流入量也可能相对有限。

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