上海宝钢产20号无缝管整体价格处于稳价趋势

“中国正在经历的"转方式、调结构"，是导致上海宝钢无缝管需求增长放缓的原因之一”。首钢董事长王青海近期表示，投资主导型的经济发展模式是不可持续的，政府正在积极降低经济增速，为经济结构调整创造空间。

　　“调结构”意味着上海宝钢无缝管行业将经历一个惨烈的痛苦过程。中报也印证了这一论断。上半年，上海宝钢无缝管上市公司业绩情况低于预期，整体盈利同比大幅下滑。有分析认为，三季度或将延续大面积亏损的局面，到四季度业绩有可能小幅回升。

　　上海宝钢无缝管整体经营仍在恶化

　　上海宝钢无缝管行业半年报简直让市场“麻木”了——营业收入降幅普遍大于成本降幅，整体经营情况仍在恶化。据华泰证券(601688,股吧)统计，上半年，48家上海宝钢无缝管上市公司总体净利润合计42.3亿元，较去年同期163.4亿元大幅下降286%，较去年下半年的18.07亿元环比提升57%；营业收入合计6979.7亿元，同比下降7.04%、环比下降5.6%；营业成本7020.71亿元，同比下降3.66%、环比下降5.11%。

　　具体来看，各板块分化较为明显。普碳钢公司业绩下滑显著，上海宝钢无缝管子板块业绩较好。上半年华菱、首钢、鞍钢、山钢等普碳钢厂亏损额度较大，对行业整体业绩下滑影响更深。而与此同时，上海宝钢无缝管行业却一枝独秀。剔除攀钢钒钛(000629,股吧)、ST大成业绩出于资产置换重组的因素，经营业绩同比提升的企业中，上海宝钢无缝管公司占到了半数。

　　与业绩大幅下滑相随的是，上海宝钢无缝管企业资金链紧张也日益凸显。数据显示，仅有宝钢、方大炭素(600516,股吧)等12家企业的现金及等价物有所增加，占比约25%，其余企业都出现不同程度地下降。负债方面，将近28%的公司资产负债率已高达70%以上的危险位置，其中，5家企业资产负债率已在80%以上。仅有32%的企业资产负债率低于50%，处于相对安全区间。

　　在产成品库存方面，钢企压力不断增大。长江证券(000783,股吧)分析师刘元瑞认为，2012年中期的行业库存水平同比下降1.72%,但相比年初而言仍有1.34%的增长。从库存结构来看,相比年初,上半年原材料库存占比有所下降,但产成品库存占比有所上升。说明上半年行业去原材料库存取得了一定的效果,但受制于下游采购需求的低迷,产成品库存压力正在加大。

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