政策利空淡化 无锡合金钢管需求释放重获契机
在刚过去的一周内(3.25-3.29)，国内现货钢价重回跌势。根据目前情况来看，工地采购尚属正常，但需求流向多以市政、路桥、保障房为主，商品房开工率普遍偏低。同时，由于价格持续不振，中间需求全面观望，整体成交难见放量。
上周影响国内建筑钢材市场的因素，主要有以下几个方面：
【上游原材料】原料价格涨跌互现。截至3月29日，唐山地区普碳方坯出厂价格为3240元/吨，较上周五下跌30元/吨;江苏地区废钢价格为2700元/吨，较上周五下跌40元/吨;山西地区焦炭价格为1350元/吨，较上周五下跌30元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格为1110元/吨，较上周五上涨10元/吨。与此同时，品位63.5%印度粉矿外盘报价为138.5美元/吨，较上周五上涨3美元/吨。
【钢厂价格】无锡合金钢管钢厂大幅降价。3月板材厂家对4月份出厂价格调整出现明显分化，宝钢继续上调热轧、冷轧出厂价格100-150元/吨，鞍钢、本钢等钢厂却下调出厂价格100-300元/吨，反映出不同钢厂合同组织情况不一，普通板材占比较大、主要通过代理形式销售的钢厂合同组织开始遇到较大压力。建筑钢材厂家在三月份更是遇到空前压力，出厂价格大幅下调，对前期合同进行追补成为主流。
【库存总量】年后库存继续减仓。截止至3月29日，国内主要钢材品种库存总量为2176.39万吨，周环比减仓幅度为0.71%，目前社会库存已经连续两周下降，但本周降幅进一步放缓，需求释放强度低于同期。而分品种来看，本周螺纹钢、线材库存继续下降，但库存减少主要在北方地区，而华南和华东主要市场库存有增加迹象。而板材库存中，除中厚板有小幅下降外，冷轧板卷和热轧板卷部分地区开始出现小量回升。
另从钢厂库存来看，中钢协数据显示，3月中旬末钢协会员企业的钢材库存为1451.36万吨，一举创下历史新高水平，显示出钢厂库存压力达到高点。
“金三”已过，步入“银四”第一周，根据目前钢材市场行情接下来值得关注的有以下方面：
其一、3月PMI回升。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较上月上升0.8个百分点，该指数连续6个月保持在50%以上。而汇丰公布的3月份中国制造业PMI初值为51.7，高于2月50.4的终值，显示制造业生产、订单等分项指数进一步好转。总体来看，季节性需求有进一步显现的迹象，只是在经济增速相对较低以及房地产调控等大背景下，需求难以出现爆发性增加。
其二、地方版国五条落地。3月末，北京、上海等城市国五条实施细则先后落地，但各地调控力度不一。其中，北京最严厉，对限购、信贷、限价、供应等多方面都有明确严厉政策。相比之下，上海的政策力度低很多，基本为重复之前的“国五条”内容。而受到楼市调控持续从严影响，开发商的4月新开工预期已经明显下降，并且对后期拿地开工存在明显观望情绪，预计后期房地产开工将逐渐受到影响。
其三、流动性释放收紧信号。近日，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，以规范商业银行理财资金直接或通过非银行金融机构、资产交易平台等间接投资于“非标准化债权资产”业务，整顿规避贷款管理和未及时隔离投资风险等问题。考虑银行理财产品的资产结构，主要受影响部分将会是信托贷款、委托贷款和未贴现银行承兑汇票。而房地产融资和地方融资都将受到一定冲击，而社会融资规模总量增长的受限无疑对经济增速回升以及投资增长不利。
综上可言，3月份PMI指数回升，确实会给市场带来较大的提振，不过由于近期地方版国五条政策密集出台，导致期钢方面大幅下跌，商家心态较为担忧，因此，虽然3月份PMI数据显示制造业回暖，也有可能会对板材市场有一定的提振，但是短期来看，钢价仍然回暖，但是总体来说，4月份下游需求应该会较3月份有所扩大。
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