无锡无缝管上涨后迅速回调趋稳迹象调查分析

　这一周，宏观面继续呈稳中向好的态势，企业信心增强，但外部环境存在不稳定因素;需求开始温和回暖，而供应方面的压力仍然不容忽视;各原料市场呈平稳运行的态势，对钢价形成一定支撑;在上述几个基本面趋好的背景下，市场对钢价即将迎来回暖态势的信心明显增强。

　　宏观面：信心明显回升 全球环境乏力

　　这一周，宏观面的最大利好来自市场信心的回升。

　　新任国务院总理李克强在答记者问中表达的市场化改革的思路已经十分清晰，包括政府职能转变、国企改革、财税改革以及激活国营资本等措施，使经济界对于中国经济未来的发展更具信心。虽然与此相对应的可能是投资增速的继续放缓、货币政策的收紧，以及由此导致的经济增速的放缓，但社会预期因为对经济结构优化的向往而更加乐观。

　　投资稳步有序推进。3月21日，交通运输部的例行新闻发布会公布的数据显示，1月~2月份，交通运输业完成公路、水路交通固定资产投资908.8亿元，同比下降5.1%。其中，除高速公路投资降幅超过20%外，国省干道、农村公路的投资增长超过14% 和15%，内河建设和沿海建设的投资增长分别达到53%和55%，说明投资结构进一步优化。另据发改委网站发布的消息，2月份以来，有16个投资项目获批，涉及天然气、水电站和煤矿建设、新建机场、河流治理、海外油气投资等项目。

　　央行第一季度全国企业家、银行家问卷调查结果显示，企业家和银行家信心、贷款需求等指数均明显回升，传递出我国经济活动继续扩张的利好信号。其中，企业家信心指数为68%，虽比去年同期下降 2.2个百分点，但比前一个季度上升7.6个百分点;银行家宏观经济信心指数为72.2%，更是比前一季度大幅上升17.2个百分点;企业贷款总体需求指数为77.4%，比前一个季度上升6.3个百分点，其中制造业贷款需求指数上升5.6个百分点。

　　就国际环境来看，目前美国经济相对于欧元区形势更好，或将助推美元指数继续走高，而美元走强通常是导致包括钢材在内的国际大宗商品价格承压的直接因素。而欧元区的企业活动正快速萎缩，且欧洲两个最大经济体———德国和法国正在恶化。欧元区3月份综合PMI初值为46.5%，为4个月以来的低点;制造业PMI初值为 46.6%，为3个月以来的低点。其中，德国制造业PMI初值为48.9%，回落至50%下方;法国制造业PMI初值为43.9%。这再次打击了市场对欧元区复苏的信心。此外，塞浦路斯局势的恶化也将进一步打击企业和消费者信心。

　　供需面：需求温和回暖 去库存已开始

　　这一周，钢材需求以较为温和的态势回暖，然而供应方面的压力仍然不减，后期钢市运行仍然存在隐忧。

　　从供应层面来看，在高库存、低需求，以及3月份行业亏损扩大至平均200元/吨的历史较低水平的压力下，钢厂减产压力加大。同时，唐山地区高炉开工率由前期的98%下降至92%，钢厂检修增多唐山地区小钢厂陆续停产。据钢协统计，3月上旬，钢协会员企业粗钢日均产量为167.55万吨，旬环比下降 3.28%;预估3月上旬全国日均产量为208.46万吨，旬环比增长2.48%。数据显示，产量的持续增长主要来自于非会员企业，钢协会员企业的日均产量下降了5.6万吨。

　　与此同时，钢厂的库存压力仍旧不减。据钢协统计，截至3月上旬，钢协会员企业的钢材库存量已经达到1284.52万吨，增速超过11%。其原因主要包括两个方面:一是前期钢厂产量释放明显，二是终端需求启动缓慢。预计库存压力持续高企将对钢厂经营带来一定压力，包括现金流、库存管理、排产等方面，不排除钢厂为去库存继续减产的可能。同时，这一周板材库存继续小幅上升，但升幅已降至0.45万吨，其中，中厚板和冷轧卷板库存分别减少2.61万吨和0.2万吨，热轧卷板库存增加3.86万吨。而建筑钢材库存明显下降，螺纹钢和线材库存分别减少了 8.09万吨和8.36万吨。

　　从需求层面来看，国内主要耗钢行业增长较快，这将拉动国内钢铁需求转暖。

　　制造业方面，海洋装备制造领域出现了大幅增长的势头。据了解，广东佛山一家金属制品公司接下了一份海洋石油输送管道用钢的制造大单。目前广东的造船企业(广船、黄船)已有10亿美元的海工用钢产品订单在手，广东中远船务旗下的中兴海陆工程有限公司目前已有6大海工制造项目同时开工;国内海工装备制造领域第一梯队的中远船务目前有30多个海工建造项目同时开工，中远船务手持海工订单量占全国船厂总订单量的1/3。

　　建筑钢材方面，周初的采购量有所上升，部分采购者认为当前价格已接近抄底价位，开始适当进货或补充库存。这一周，北京市场贸易商大户的建筑钢材成交量在 11.3万吨左右，比前一周9.46万吨的成交量有所放大;上海市场的大户成交量也在万吨以上，显示出需求温和回暖的势头。

　　成本面：矿价弱势趋稳 成交较为谨慎

　　这一周，原料市场与钢市相互呼应，弱势趋稳迹象显现。