2013年5月份全国无锡合金钢管钢市运行趋势报告|无锡信合盛金属制品有限公司

2013年上半年的钢材传统销售旺季基本结束，被市场寄予厚望的“金三银四”行情落空，钢市旺季不旺的魔咒依旧未能打破。进入5月份后，随着雨季及炎炎夏日的临近，钢铁行业将再次进入季节性的销售淡季，那么钢材市场能否开启“淡季不淡”的行情呢，我们拭目以待。

一个月前，在“金三”行情刚刚失望落幕之际，市场将所有的希望寄托在4月份，然而下游需求基本面虽然保持稳步的增长释放，但在高产量、高库存的压制下，钢材价格却是跌多涨少；而钢厂也是一边维持超高的产量，同时不忘继续打压原材料市场，迫使铁矿石、钢坯、煤炭等主要钢铁炉料市场难以抬头。整个钢铁行业低迷难改。据市场监控数据显示，4月份全国钢材市场运行态势如下：

钢材品种	3月28日	4月25日	涨跌情况
25HRB400螺纹钢	3718	3611	↓107
6.5mm高线	3656	3563	↓93
5.5mm热卷板	3876	3719	↓157
20mm中厚板	3847	3762	↓85
1.0mm冷轧板	4881	4818	↓63
以上数据由（www.gtxh.com）收集整理

[钢材市场]：4月份的钢材价格走势整体上相对上个月有所好转，下降幅度放缓的同时，终端成交呈现稳步回升趋势。其中热轧板卷跌幅居首位，全国主要市场5.5mm普碳热卷均价跌幅为157元/吨，其库存水平也是持续上升；中厚板等钢种跌幅有较大的回落。整体而言，4月份的钢市，线螺等长材要相对强于板材市场。

品种	3月28日	4月25日	涨跌情况
150普碳方坯	3250	3220	↓30
进口63.5%印粉	138.25美元	136.25美元	↓2美元
66%国产矿	1110	1090	↓20
普氏62%指数	138.75美元	135美元	↓3.75美元
二级冶金焦	1500	1400	↓100
以上钢坯、国产矿、冶金焦均参考唐山地区

[钢铁炉料]：4月份，铁矿石、焦炭等原料企稳意图明显，特别是铁矿石市场在下半月后震荡回升，当前钢厂持续的高位生产迫使需求有所好转，加上国内矿商继续降价意愿大幅减弱，使得铁矿石市场逐渐趋稳，而钢坯市场在经过连续的震荡反复之后，终究是弱了一线，下游需求的低迷，使得钢坯走势较上月有所回落。

整体来看，4月份的钢材价格行情呈现继续下行格局，尽管终端需求的释放依旧保持平稳增长趋势，特别是建筑钢材市场需求释放有所加快，然而热轧等板材市场疲软难改。在总体需求没有明显改变的前提下，面对上游供应压力的加大，大部分钢贸商无奈的采取降价保量的市场操作策略；整体钢材库存呈现连续六周去库存化趋势。但从此前发布的一季度宏观经济报告来看，更多的还是折射出宏观复苏步伐缓慢现状，其中钢铁行业无疑是重灾行业。但也同时可以刺激国家在2季度思考以更多的稳增长措施来刺激经济面的回升。

近期国家领导人在多场合表示，2季度开始，国家将重点以扩大内需消费、加大投资力度等为首要工作方向，对低迷不堪的钢铁行业而言，存在一定的预期增强利好，有助于稳定当前钢材市场信心。

1上游供应层面分析。尽管我国的钢材市场已经开启了连续数周的去库存化，但整体降幅并不大，截止到上周五（2013年4月19日）全国主要城市五大钢种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板）社会钢材库存总量为2084.25万吨，较上月同期（2013年3月22日）减少123.75万吨，较2012年同期依旧高出350万吨左右。即将结束的“银四”销售旺季去库存化力度明显不足。

库存始终保持在2000万吨以上高位，除了需求整体不如预期以外；上游钢厂的生产积极性持续高位也是一重大因素。据中钢协最新数据显示，4月上旬全国粗钢日均产量为212.39万吨，再次创下有记录以来的历史新高。从目前钢厂发布的检修限产计划来看，4月份的钢厂并没有开启有效的限产，未来粗钢产量或许维持在200万吨以上高位将是常态；上半年钢材供应压力过剩格局将是常态。

2钢材需求基本面分析。一季度国内经济复苏依然缓慢，前几日汇丰发布中国4月份制造业PMI初值显示仅为50.5%，进一步印证当前经济面弱势局面。制造行业疲软的格局还将延续，虽然最新消息显示我国造船行业1季度新接订单有大幅提升，但依旧低于2011年同期水平；其他的诸如家电、汽车等行业因旧刺激消费政策退出、新政策尚未出台而表现不尽如人意，4月份制造业出口新订单指数大降至枯荣线以下足以说明；而工程机械行业则因基建等重大项目推进缓慢而处于库存高企局面，短期生产的积极性不会太高。而在房地产、交通基建等工程上面，4月份以来虽然有所加快，但还是远低于此前的预期。

对于即将到来的5月份来说，原本就是属于传统的钢市需求淡季，因为临近雨季，户外工程施工进度会受到一定的影响，但具如何，还得看天说话。钢铁行业下游行业、特别是铁路等交通基建、房地产等行业投资情况已然保持较大的增长，此前由于外因耽误的进度，很有可能在后期加快进度跟进，这从4月份建筑钢材库存连续六周维持去库存化可以发现，需求基本面增在好转。笔者个人有些许的看好5月份钢材需求释放能够获得提速。

3宏观层面分析。刚刚公布的2013年首季度经济数据明显低于市场预期，反应我国宏观经济面复苏的进度依然较为缓慢，在一定程度上引发市场对后期的走势的担忧；另一方面，此前经济复苏缓慢，已经引起国家的重视，强调在2季度将着重扩大内需消费、拉动投资增加等一系列稳增长措施，所以我们认为5月份开始国家在政策面会有相应的利好出来，而此前预期中的重大项目投资也有望获得提述，对市场心态而言利好也较大。

4原材料成本方面分析。4月份的原材料市场尽管依旧处于弱势下滑的格局，但整体幅度较上月大幅降低，整体企稳运行的态势十分明显，虽然钢厂还在有意识的压制原料成本，但始终维持高位的生产计划使得其对铁矿石等需求在增加；特别是焦煤价格的大幅走低，使得钢厂在4月份的生产成本有较大的下跌空间，钢企盈利空间有所改观，这也使得宝钢、鞍钢、武钢三巨头对5月份钢材调价难得出现一致下调的统一局面。但尽管钢厂出厂价出现回调，但与不断走跌的现货钢价而言，倒挂的情况已然存在，市场在后期主动下调报价的意愿可能会减弱。相信到了5月份，在钢厂原料采购需求增多的情况下，铁矿石等成本支撑力度相交4月份会有所增强。

5资金面分析。在资金层面，钢铁行业由于此前预期过大，钢厂始终维持高产、钢贸商也存在一定的库存积压，使得行业内部资金被资源占压较重，市场资金压力依旧较高。但国内金融市场却因为投资力度增强，银行新增贷款呈现增加趋势，且央行的资金正回购力度较3月份也明显减弱，相对而言，未来随着投资的加码，资金面会保持相对宽松的格局，4月24日沪大额银行承兑汇票贴现率为3.78‰，已经连续近4个月处于回落走势，显示钢企资金成本压力较低。

综上所述，4月份黄金、原油等大宗商品市场出现一轮暴跌，后期将迎来反弹过程；而国家在二季度着力扩大内需消费，拉动投资增长的意图表现的十分明显；因此钢市需求面可能会继续好转。而当前钢材价格已经跌至谷底，市场亏损严重，继续下调空间不大。加上钢材去库存化操作的持续，因此我们认为，5月份钢材价格在理论上应该呈现企稳行情，整体震荡调整的可能性较大，不排除阶段性的反弹行情出现。