本周加权钢价较上周微跌0.28%,跌幅收窄;本周国内、进口铁矿石价格较上周变化-1.2%、0%,吨钢毛利回升,毛利杠杆(毛利核算上收入成本时间差带来的杠杆效应)继续维持高位的2.3 倍。本周沪线螺终端采购量较上周降27%;本周社会库存下降0.6%,降幅扩大;本周港口矿石库存升0.8%。

8 月中旬全国日均粗钢产量211.81 万吨,减量2.56 万吨,旬环比下降1.19%;8 月中旬重点钢铁企业库存量为1283.0 万吨,较上旬末增量66.8 万吨,环比上升5.49%。产量下降表明供给端扩张继续受到抑制,中旬库存回升为钢厂发货模式所致,为旬度特征。我们维持前期观点:未来2 个月钢铁价格向上确定性很大(前期观点是3 个月,现在已过去1 个月)。港股钢铁股(如鞍钢股份)在7 月已反映钢铁行业毛利杠杆的扩张,而A 股钢铁板块至今尚未有明显反映,我们看好后期板块反弹。