1、房地产业

　　10月新房开工面积为1.14亿平方米，同比增速-3.42%，比9月大幅下降;商品房销售面积1.15亿平方米，同比增速12.1%，比9月大幅下降。季节调整后，商品房新房开工面积趋势项环比增速-1.85%;商品房销售面积趋势项环比增速0.66%。

　　新房开工虽有较大下降，但属短期波动，年内也多次出现，而季调趋势项环比增速也基本符合历史经验。特别是，销售的趋势项环比增速，明显好于历史同期水平。2013年内，维持前期判断，房地产增长虽有减缓但仍然稳定，新房开工累计增速在5%-10%水平。2014年内，维持前期判断，房地产将成为钢材需求增长的主要驱动。在新城镇化、新土改的大背景下，房地产行业稳定增长的空间明确。房地产调控政策的方向从需求端转向供给端，政策目标从价格转向满足居住需求，社会保障体系与市场体系分开，政府提供基本土地保障和财政支持。虽然流动性仍然趋紧，但是调控方向的变化意味着，新房开工恢复增长的限制已经打开。预期，2014新房开工增速将比2013年有所回升，而销售增速受制于高基数的影响，有所回落。

　　2、基础设施

　　10月国内基础设施投资增速为15.96%，比9月下降5.64个百分点。其中，电力、交通、水利环境的投资增速分别为18.57%、8.30%和22.87%，比9月上升1.90个百分点,下降10.59个百分点和4.07个百分点。

　　基础设施投资增速持续回落。在年内经济增速维持7.5%目标明确之后，无须再以基础设施投资进行微刺激，三季度以来较高的基础设施投资水平逐渐回落，完全符合我们一直以来的预期。维持前期判断，流动性收缩趋势明确，地方债务问题需要时间来化解，基建投资上半年的高增速恐难维持。预期2013年内基础设施投资增速在15%以上的水平。

　　2014年内，维持前期判断，在新型城镇化的刺激下，基础设施建设在中长时期内维持适度的增长。但是，主要由中央政府主导的大规模基础设施建设期已过高潮。

　　3、制造业

　　制造业增长稳中趋缓。从先行指标来看，11月PMI指数51.4%，比10月持平。新订单和新出口订单分别为52.3%和50.6%，比10月回落0.2个百分点和上升0.2个百分点。产成品库存和原材料库存分别为47.9%和47.8%，比10月上升2.3个百分点和下降0.8个百分点，采购量上升至53.6%，购进价格下降至52.5%。

　　PMI指数显示，制造业订单稳定，而原材料库存如预期下降，产成品库存则有被动上升，预期将随后回落。购进价格和采购量有见顶的可能。整体上看，制造业增长如预期稳中趋缓，但是短期内大幅度下滑可能性也不大。

　　从滞后指标来看，9月汽车产量208.34万辆，同比增速24.00%。集装箱产量708万立方米，同比增速52.59%。船舶产量475.71万总吨，同比增速-37.41%。冰箱产量698.76万台，同比增速15.15%;洗衣机产量633.9万台，同比增速2.9%。整体来看，制造业格局依旧。汽车维持高景气，集装箱有所改善，家电景气降低，造船持续低迷。维持前期判断，2014年内，汽车行业景气度将维持高位，而成为钢材需求增长又一驱动力。