观察Q345B无缝钢管行业供给侧结构性改革的窗口　

联合资信从信用评级数据角度，也给我们提供了观察Q345B无缝钢管行业供给侧结构性改革的窗口。其研究报告亦指出，得益于供给侧结构性改革实施，钢材价格大幅回升，整体行业景气度有所回暖。大部分钢铁发债企业2016年扭亏为盈，信用品质有所改善。
　　与此同时，得益于供给侧结构性改革的实施，钢铁行业景气度转暖，2016年尤其是下半年以来，钢铁发债企业财务状况相较2015年大幅改善。40家钢铁发债企业2016年营业收入同比增长5.90%，营业利润率同比增长7.67个百分点，利润总额合计254.24亿元，较2015年大幅好转；盈利面方面，上述40家样本企业中，32家利润总额实现盈利，38家企业经营活动现金流量呈净流入。40家样本企业2016年经营活动现金流量净额同比增长41.53%，经营获现能力大幅改善。
　　从债务负担情况来看，前述40家样本企业全部债务规模同比小幅提升，但得益于盈利改善，利润增厚所有者权益，企业债务负担有所下降。
　　从债券发行情况来看，2016年钢铁行业发债主体共22家，且全部为存续主体。2017年以来，钢铁行业债券发行主体共12家，钢铁行业发债主体数量下降，一方面归因于债券市场融资成本上行，另一方面也归因于市场对发债主体信用品质要求提升，钢企债券融资环境有所趋紧。