从发布的相关数据来看,11月钢铁运行态势基本符合我们前期的看法。粗钢资源供应量有一定的回落,钢材产量仍然处于高位。出口受到国际需求疲软和国内外钢材价差持续缩小的影响环比增幅减慢,总体趋势仍然呈现缓慢回升,同比增幅有望转正。铁矿石进口强劲之势不改,其涨价预期已较为确定,而涨幅却存在一定的不确定性。
我们认为随着粗钢产量回落,钢铁行业供应压力短期内有所缓解,同时落后产能的持续淘汰和相关调整措施的陆续出台,将促使行业向好的方向发展。资本流动和下游需求增长仍将引领钢价走势,而成本上涨预期和钢厂调价政策将分别在长期和短期时限内推动钢价上行。出口仍将面临国际需求清淡和贸易保护主义,维持短期缓慢爬升之势。铁矿石将会继续维持高位进口,除去需求旺盛之外,也有涨价预期所诱发的囤货因素。
对11月行业运行状况可以概括为“钢价震荡上行,供应有所缓解,需求支撑仍在,成本上涨确定,企业持续盈利,行业持续看好”,维持对行业的“增持”评级,建议继续关注冷板类和资源类上市公司。
|
