华泰长城：钢价弱势运行上下两难

螺纹钢主力RB1101报收于4417元/吨，跌0.67%，全日成交203.4万手，持仓减少4.9万手至111.0万手；线材主力WR1010报收于4363元/吨，跌0.41%，全日成交60手，持仓减少18手至446手。

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从发改委获悉，10月份，发改委将配合中共中央纪律检查委员会、监察部开展对4万亿投资项目执行情况的秋季例行检查。发改委副主任张晓强14日在天津接受媒体集体采访时透露，4万亿投资总体执行的情况是好的，这些投资主要用于直接惠及民生的保障性住房、卫生、环保，包括水利、铁路、公路、机场等基础设施，支持技术创新、企业技术改造。“可能还有一些资金没有全下达完，或者有少数项目执行中存在一些问题”。

受印度政府打击非法采矿及卡纳塔克邦限制铁矿石出口的影响，截至2011年3月31日的2010/11财年里，印度铁矿石产量和出口量预计将下降。印度矿山工业联盟(FIMI)主席Siddharth Rungta称，2010/11财年，印度铁矿石出口量预计将降25%-30%，产量同比将下降22.5%至1.75亿吨，上一财年为2.26亿吨。

昨日沪钢震荡整理，延续了之前的弱势走势，受到4400元/吨整数关口的强支撑。基本面来看，目前现货供需关系仍然尚可，供给减少目前来看将维持较长时间，需求端也看不到明显的增加，所以目前钢厂出现的过大盈利空间将成为遏制钢价上涨的主要阻力，唐山地区大面积的停产已成定局，钢价是否能够继续向上运行，需要观察接下来一段时间库存变化情况，如果螺纹钢社会库存能够出现一周超过20万吨的减速的话，钢价仍然有希望继续向上。上海地区三级螺纹钢报价昨日仍然在4370元/吨附近，炼钢原材料价格没有变动，唐山钢坯下跌20元至3970元/吨，目前无论使用现货矿、长协矿还是钢坯调坯轧材的钢厂都具备较高的盈利水平。技术上来看，钢价目前属于多空趋势转换的关键位置，4400将成为多头近期的主要支撑，操作上建议观望为主。