主要生产商加大在国内投资力度  

    随着海外市场的低迷及国内需求的增长，俄罗斯钢铁生产商在金融危机后逐渐转战国内。据新利佩茨克钢铁公司（下简称俄新钢）称，俄罗斯钢铁生产和消费的增长可与该国的GDP增长保持同步，在2011年~2015年达到年均4%~5%。该生产商认为，俄罗斯半数的房屋业已陈旧，许多房子亟须重建或拆毁，俄罗斯的人均居住面积为20平方米~21平方米，处于较低水平，即使与中欧与东欧相比，那里的人均面积也为35平方米。俄罗斯的机械制造行业也会有订单，因为有些领域（如农业和重工业）半数以上的库存设备已经过时。

    现在，谢韦尔集团（Severstal）、耶弗拉兹集团（Evraz）和马格尼托哥尔斯克钢铁公司（下简称俄马钢）等俄罗斯主要钢铁生产商均在国内新建工厂，它们在俄罗斯本土更容易获得原材料、廉价的能源及劳动力。Smolin表示，俄罗斯钢铁生产商的现金成本是世界上最低的，这使包括政治环境和通货膨胀在内的风险变得相对不那么重要。俄罗斯为世界第四大钢铁生产国，国内有一些盈利能力很好的钢厂。根据花旗银行的数据，俄罗斯前四大钢铁生产商2010年的息税摊销及折旧前利润（EBITDA）为184美元/吨，是美国钢铁公司（US steel）的7倍多，不过仍低于巴西钢铁生产商Usiminas的252美元/吨。

    据记者了解，俄罗斯最大的钢铁生产商谢韦尔集团今年的资本支出额将达到20亿美元，其中的9.4亿美元将用于俄罗斯国内的业务，比2010年增加了73%；计划投资超过6亿美元在萨拉托夫（Saratov）地区建一座短流程钢厂，预计2013年完工。俄罗斯第二大钢铁生产商耶弗拉兹集团将投资1.58亿美元在罗斯托夫（Rostov）地区建设一座轧钢厂，年产型钢45万吨，螺纹钢35万吨，预计2013年上线；还将对铁轨用钢生产工厂进行了现代化升级。俄马钢（MMK）计划到2015年扩大年产能由去年的1000万吨至1800万吨；在过去10多年里的投资超过80亿美元，其中超过50亿美元是在过去4年的时间里投资给了马格尼托哥尔斯克钢厂（Magnitogorsk），并将在今年夏季将启动一座汽车用钢生产厂。 俄新钢（NLMK）计划到2014年扩大年产能由2010年的1160万吨至1750万吨；2011年的资本支出达到22亿美元，比2010年的16亿美元增加37.5%，其中的大部分将用于扩大其在利佩茨克（Lipetsk）钢厂的产能；利佩茨克钢厂年产能为340万吨的7号高炉的建设进入最后阶段。

    与此同时，一些钢厂也剥离了在俄罗斯境外的资产，更多地投入国内市场。谢韦尔集团已出售了在美国和意大利的亏损的钢厂，改善了其财务状况及盈利能力。谢韦尔集团出售了3家美国板材厂及相关资产，使其获得1.25亿美元的现金以及1亿美元的抵押票据，并剥离了大量的债务。

高通胀与卢布升值是主要风险

    不过，俄罗斯钢铁生产商转战国内也不是没有任何风险，目前面临的主要问题是高通胀和卢布升值。俄罗斯联邦国家统计局公布的数据显示，5月份俄罗斯消费者价格指数（CPI）比前一个月上升0.5%，同比则上升9.6%。分析师认为，通货膨胀对俄罗斯企业是一个普遍的问题，但卢布升值对俄罗斯钢铁生产商并不是完全“有害的”，因为目前的商品价格强劲。俄罗斯的综合钢厂有着多样化的销售格局，并不特别考虑欧元-美元的汇率波动或卢布的走强。随着卢布升值，俄罗斯国内钢铁价格转换成美元后可能高于全球价格，从而吸引进口。俄新钢认为，卢布升值是把“双刃剑”，对于在主要原材料和销售上实现了地域多样化，拥有适当外汇预算的公司来说是尚可的。

    此外，俄罗斯钢铁生产商也加强了产业链垂直整合的力度，通过收购俄罗斯和其他地方的铁矿和焦煤矿的开发许可证，来保证原材料的供给。

    摩根斯丹利（Morgan Stanley）的分析师认为，未来几年，越来越多的焦炭、煤炭和铁矿石的“绿地项目”将被开发，因为钢铁生产商拥有大量的资金。该分析师同时称，在俄罗斯境外扩张的获利要低于在国内的开发。

    在俄罗斯钢铁生产商众多的海外扩张过程中，它们更为谨慎和有针对性地进入发达国家市场，在发展中国寻求具有成本优势的“绿地项目”。如谢韦尔集团收购了位于巴西阿玛帕州（Amapá）铁矿石开采项目25%的股权。据该协议，谢韦尔将向巴西SPG 矿业公司分期支付与业绩相关的4900万美元，后者持有阿玛帕州的铁矿石开采许可。该项目每年可生产1000万~2000万吨平均品位为40%~45%的铁矿石。

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看好独联体需求 安米将对哈萨克斯坦钢厂投资逾20亿美元

    本报讯 世界最大的钢铁生产商安赛乐米塔尔公司（ArcelorMittal）近日称，预计其他前苏联国家的钢材需求将保持增长，公司将对在哈萨克斯坦的钢厂每年投资4亿~4.5亿美元，并持续至2015年~2016年，总投资额将超过20亿美元。

    安赛乐米塔尔公司在哈萨克斯坦中部的铁米尔套（Temirtau）市拥有一座钢厂。该钢厂曾经是前苏联最大的钢厂之一，周围有丰富的煤炭和铁矿石资产，粗钢年产能为600万吨。

    安赛乐米塔尔铁米尔套钢铁公司首席执行官Frank Pannier表示，该钢厂的计划是在2015~2016年以前，每年投资4亿~4.5亿美元。他同时称，主要因第一季度的需求低迷和6月份运力短缺，今年铁米尔套钢厂的粗钢产量预计将在原计划400万吨的基础上降至约380万吨。

    2010年铁米尔套钢厂生产粗钢330万吨，超过50%的产量销往独联体市场（哈萨克斯坦、俄罗斯、乌兹别克斯坦和阿塞拜疆等国家），35%出口至伊朗，其余的出口至更远的国家，但出口至中国的数量几乎为零。

    Pannier表示，公司主要出口市场的钢材需求增长相当强劲，销往独联体的产量将逐年增长，预计年增长率为12%~14%。

    Pannier表示，其希望市场状况将转好，到2015年实现粗钢产量能达到600万吨；如果届时的钢材需求出现额外的增长，公司就可能决定新建钢厂，因在哈萨克斯坦能获得新的原材料供给。

    当全球钢材需求在金融危机期间大幅下滑时，安赛乐米塔尔公司暂停了在哈萨克斯坦新建年产能为400万吨钢厂的计划，如果当时如期进行，那安赛乐米塔尔在哈塞克斯坦钢厂的总产能将达到1000万吨。Pannier称，在公司开始计划将产能扩大到1000万吨后的第二周，全球金融危机就爆发了，安赛乐米塔尔公司有可能将该新项目的建设推迟到2015年以后，并将根据钢材需求的增长情况而进行调整。

    他同时表示，金融危机对美国和欧洲的影响仍然存在，预计到2013~2014年后，欧美的钢材市场才有可能发生重大变化。