江苏无缝钢管可能在11-12月形成全年最靓丽行情

 一是“保底线稳增长”已成共识

    由于今年二季度的GDP是7.5%，引起了社会各界的普遍担忧，也使7月底8月初的“底线思维”成为最热门的关键词。但无论是最高层面的政策制定，还是各部委密集出台相关行业刺激政策，以及一些重大项目相继获批等，都显示出国家对于宏观经济的温和刺激已经开始。虽然本届政府一再强调刺激与当年4万亿有所不同，但对于资本市场来说，既然有了“保底线稳增长”的措施，那势必会在资本市场有所反映。最近，环保、信息产业等异军突起，以及与上海自贸区股票的超常表现，都足以说明政府“保底线稳增长调结构促发展”的思路不仅明确，而且态度坚定，行动果断。因此可以预见，三季度的GDP不会低于7.6%，四季度的GDP不会低于7.7%，全年平均将在7.7%左右。鉴于此，在“保底线稳增长”共识下，四季度宏观经济全面提速可期，钢材需求协同增长可待。

    二是相关金融衍生品弹升动能充沛

    近几年来，现钢、期钢、焦炭，以及上证指数的关联度越来越高，在期钢成为现钢的“风向标”后，最近一年多来上证指数的走势，对期钢的影响也越来越大，由此想成股市-期钢-现钢互为感应、相互传导、共同进退的效应也越来越强(见下图)。

    更值得关注的是，目前螺纹钢现货价格基本回到18年前，期钢和上证指数均也沦为近五年来的低位(见笔者《正能量积聚或传钢市好“声音”》一文)。因此，基于钢铁产品金融属性的越来越强以及市场运行规律预测，全国钢材价格将在各种积极因素的合力推动下，在11月初前后重拾升势，走出一波比较像样的行情，甚至出现久违的高产量、高库存、高价格局面。而且随着市场信心的恢复与增强，还会使得投机资本的卷土重来，从而明显增加钢材领域中的金融性投机需求，助推行情上涨。

    三是世界钢需增加有助国内钢市趋好

    由于制造业约占全部钢材消费的3成以上，因此制造业PMI指数的扬升，表明该领域中的钢材需求显著增加。而且，随着制造业生产的增长，又会引发生产企业和流通企业的补库存需求。同时，也有利中国钢材的出口。数据显示：1-8月份，全球粗钢产量10.51亿吨，同比增长2.3%；今年8月份我国钢材出口614万吨,同比增长44.8%，创下2008年10月份以来的新高。1-8月份累计出口钢材4198万吨，同比增长17.4%。预计今年出口钢材将在6000万吨以上，再创历史新高。由此可见，全球粗钢产量的温和增长和中国钢材出口的大幅增加，不仅说明全球经济复苏进程的加快和钢材需求的增加，也有助于改善国内供求关系和分流市场压力。

    近五年来全球主要钢材市场的CRU指数走势也显示：世界金融危机的“发祥地”，以美国钢铁消费为代表的北美地区，今年钢材价格完全摆脱了金融危机的阴霾，钢价始终运行在09年之上，目前正向2011年五年较好行情挺近；欧洲地区的CRU走势虽然弱于美洲地区，但也运行在09年“危机线”之上，与10年走势交织运行；亚洲地区的走势最差，平均指数虽然高于09年同期，但至今还在与09年的走势“纠结”。因此，结合中国大陆钢价走势远不如危机时的情势研判，今年亚洲指数的弱势运行，主要为中国行情过于低迷的所致(见上图)。当然，这也是中国钢价为什么赶不上国际铁矿石价格涨幅的原因之一。