无锡钢管有限公司现主导产品：结构管、流体管、高压锅炉管、化肥专用管、合金管、异型管、精密冷拔管、大口径厚壁管、机械加工用管。常备资源材质为： 10#、20#、35#、45#、16Mn、27SiMn、CrMo910、15CrMo、35CrMo、12Cr1Movg

2、国内钢价：本周钢价周一小幅冲高后再次步入调整。由于前期节能减排政策具体实施效果还有待考察，各地复产消息不断传出，市场信心有所动摇。加之下游企业长假备货期接近尾声，采购量下降，贸易商考虑到本次中秋和国庆合计假期时间较长，无论从风险和前期获利考虑，压缩库存成为其主要选择，市场抛货数量增加，对价格上涨形成压力。

3、库存情况：本周上海市场建材库存继续下降。热轧卷板库存183.001万吨，较上周上升0.55%，螺纹钢库存46.856万吨，较上周下降3.0%。由于近期各地节能减排措施力度进一步加大，一些高能耗的轧钢厂生产受到限制，比如河北唐山地区，调坯轧材厂生产量下降，造成螺纹钢供给不足，库存下降。而热轧卷板主产区受损较小，加之流通性和耐腐蚀俱佳，成为中间商囤积的主要产品，库存上升速度较快。

4、国际钢价：本周国际钢价继续上涨。但市场成交较为温和。近期人民币大幅升值，对国内钢材出口负面影响开始显现，前期主要热轧出口商毛利约为50美元/吨左右，升值后利润空间大幅收窄，最高一天下降5美元/吨，短期国内出口恢复受阻。

5、原材料：本周河北地区66%铁精粉现货价格为1165元/吨，与上周价格持平，天津港63.5%品位印度铁矿石价格为1140元/吨，较上周价格下跌10元/吨。节能减排措施的推进目前主要影响的是心理层面，钢厂观望情绪导致原料采购数量下降，转向消化原料库存。但从旬报产量来看，9月上旬粗钢日产量较8月下旬净增1.5万吨至169.7万吨，若后期减排政策放松，矿价有可能出现报复性反弹。

6、利润监测：本周各钢种毛利率变化不大。我们模拟的重点企业主要产品利润变化情况如下。

1）热轧卷板毛利上升0元/吨，毛利率维持在1.2%；2）螺纹钢毛利下降9元/吨，毛利率回落至4.2%。

3）冷轧板毛利下降5元/吨，毛利率回落至1.4%；4）中厚板毛利上升27元/吨，毛利率回升至-3.4%。

齐鲁证券 钢铁行业研究员 笃慧