对于后市如何把握？看涨看跌都各自有理。其中，在库存与行情关系上产生较大的分歧。按照供需关系来说，高库存与低阶位相适应，低库存与高价位相对称。由于观察的视角不一样，在一些朋友看来，库存与价位之间似乎失去了最起码的联系，近年来市场价格走势证明，螺纹钢现货属性正在弱化，金融属性则在强化，因此库存影响市场的作用也在弱化。表现在市场行情上，库存处于高位之下，不一定与钢价涨跌有必然的联系。

    笔者以为，对目前库存量作出高、低位判断之前，应该先了解一下形成目前库存量的真实原因，再来判断所谓“正常、合理”的库存应该处在什么位置上。

    从量上看，近期螺纹钢库存量确实处于历史高位。但是，从市场需求容量扩大、品种规格增加、经营环境变化等诸多因素来看，判断目前库存高低为时尚早，还须经过一段时间让市场来确认。今年以来，钢价在通涨预期之下盘整向上，没有发生大起大落的行情，说明库存是与钢市现状是相适应的。那么，如今的库存为什么不能回到以往的低位呢？笔者认为如下几个方面因素值得思考。

    第一，随着市场容量不断扩大，库存必然增大。钢材库存量与钢材生产总量有关。全国钢材产量在2亿吨时，上海地区螺纹钢正常库存在20多万吨；钢产能突破7亿吨大关的今天，有60多万吨螺纹钢库存量乃属正常。市场需求容量大了，钢材库存量势必随之扩容。

    第二，绿色环保产品普及使用，品种规格增加将推高库存量。近年来，各类绿色环保产品普及应用，在一定程度上增加了库存总量。如Ⅲ级螺纹钢作为建筑钢材中的绿色环保产品，逐渐有取代Ⅱ级螺纹钢的趋势。在还没有全部取代之前，市场上既有Ⅱ级螺纹钢产品，又有Ⅲ级的各个品种，使得一些钢贸企业在实际交易过程中品种规格翻了一番。

    第三，经营环境发生变化，各类钢材市场都有库存需求。随着互联网技术的普及，出现了与实体市场相对应的网上钢材市场。目前，网上钢材市场交易十分活跃，形式也是多种多样的。无论哪一种交易市场采取哪一种交易方式，都有建立库存的需求。以金融衍生产品的期钢来说，尽管淡化了现货属性，但为了满足不同交割需求，仅在上海一地就指定了五个交割仓库。其他网上市场都是以实物为属性的，更需要有相对应的库存作保障。即或是被称为“准期货”的中远期合约交易，也有相当一部分交易量是供实物交割的，需要有一定量的库存以保证交易过程流畅。同时，我们还应该看到，在中远期合约交易和期钢交易中，参与市场交易的会员可运作的资金量能按相关规定放大。手头上资金运作量大了，库存量也就随之也上去了。

    第四，多样性融资渠道，确保足够库存量满足经济发展的需求。近年来，国家为了扶持中小企业发展，出台了一系列帮助中小企业成长的政策，特别是在金融方面尝试了多样性改革，缓解了中小企业融资难的瓶颈，给90%都是中小企业的钢贸行业注入了活力。无论是银行推出的各类融贷业务，还是业内融资担保公司及其他民间融资机构，都为钢贸行业在本轮经济金融危机中“不差钱”作出了贡献。说实话，如今钢贸商手中的钱，1分能当几分用。在当下所谓的库存高位占用的资金量总量里，钢贸商实际占用的资金量只是很小的一部分。究竟是多少？笔者没有做过详细的统计，但从钢贸商通常能接受的融贷模式看，也能看出钢贸商手头上的资金能放大了若干倍。如此看来，上海地区60多万吨螺纹钢“高位”库存，实际占用钢贸商的资金量与当初20多万吨库存所占有的资金是差不多的。

    第五，经营方式变化，也在一定程度上推高库存。钢贸行业是资金密集型行业，任何行业的发展，都需要资金给力，钢贸行业也不例外。大概在四五年前，笔者就听闻“托盘”这一交易方式。一些资金实力雄厚的企业，手头上集聚一定数量的资金，专门提供给短缺现金流的钢贸企业。这样一来，“托盘”与“被托盘”双方皆大欢喜。这样的交易下来，“被托盘”的企业资金放大量一般在1∶3左右。 类似这样放大资金量的经营方式，在钢材交易中很是不少，让钢贸商自有资金在实际运作中放大，也促使库存量有一定放大。

    鉴于上述情况，简单地把目前库存量定在高位上，显然是值得商榷的。既然如此，现实的库存量不处于高位上，又何来有“去库存”一说。